Cofundador de Glassnode: la presión de "venta sin riesgo" de Bitcoin se levanta y el mercado volverá al mecanismo de descubrimiento de precios de oferta y demanda
Negentropic, cofundador de Glassnode, una institución de análisis de datos en cadena, publicó ayer (26) un artículo en la plataforma X, señalando que el reciente comportamiento de los precios de Bitcoin (BTC) ha mostrado mejoras estructurales obvias: el mercado se está separando del estado de compresión anterior dominado por los intercambios de cobertura de derivados, y la dirección del desarrollo futuro de los precios se ha desplazado gradualmente hacia una dirección favorable.
(Resumen preliminar: ¡Mata! Bitcoin cayó por debajo de los 87000 dólares estadounidenses, Ethereum perdió $2900, las órdenes alcistas de Magee sufrieron otro revés y la ballena gigante de Bitcoin OG perdió 56 millones de mg)
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Negentropic, cofundador de la agencia de análisis de datos en cadena Glassnode, publicó ayer (26) un artículo en la plataforma X, señalando que el reciente comportamiento de los precios de Bitcoin (BTC) ha mostrado mejoras estructurales obvias: el mercado se está separando del estado de compresión anterior dominado por los intercambios de cobertura de derivados, y la dirección del desarrollo futuro de los precios ha cambiado gradualmente para favorecer el lado alcista.
Vemos un comportamiento de precios constructivo en todos los ámbitos. Los retrocesos se están enfrentando con ofertas, y los mínimos recientes aún están intactos.
Un cambio importante bajo la superficie: el exceso de derivados finalmente se ha despejado.
El vencimiento de opciones de $btc más grande jamás transcurrido aproximadamente…
— 𝗡𝗲𝗴𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼𝗽𝗶𝗰 (@Negentropic_) 26 de diciembre de 2025
El retroceso ha sido asumido y la estructura de precios permanece intacta
Negentropic dijo que, según la tendencia general, el retroceso de Bitcoin no ha provocado ventas de pánico, pero ha sido asumido repetidamente por los compradores. El mínimo reciente no se ha superado hasta el día de hoy, lo que demuestra que el mercado tiene cierto consenso sobre el rango de precios actual y que la estructura de precios sigue siendo saludable.
Al mismo tiempo, señaló específicamente que el núcleo del cambio en la estructura del mercado radica en el "alivio de la presión sobre los derivados". Recientemente, Bitcoin ha experimentado la fecha de vencimiento de opciones más grande de la historia, con un valor nominal de aproximadamente $23,6 mil millones. Negentropic señaló que en las últimas semanas, la enorme demanda de cobertura ha mantenido los precios pasivamente controlados, y los intentos de alza se debieron principalmente a que el mecanismo de cobertura se asimiló rápidamente, más que a la presión de venta natural del mercado.
Actualmente, a medida que este lote de opciones expire, los fondos de cobertura relacionados se retirarán gradualmente del mercado, el precio de Bitcoin ya no está "vinculado" por la estructura de derivados y el mercado está entrando en una nueva etapa de descubrimiento de precios.
Lectura ampliada: Advertencia de volatilidad" La mayor entrega de opciones de $ 27 mil millones en la historia detonó hoy, y Bitcoin cayó brevemente por debajo de 87,000
El descubrimiento de precios regresa y la probabilidad de una continuación al alza aumenta
Negentropic cree que cuando los precios ya no estén dominados por transacciones de cobertura, el mercado a menudo volverá al mecanismo de descubrimiento de precios determinado por la oferta y la demanda. En la actualidad, desde una perspectiva estructural, el mercado tiende
A nivel macro, Negentropic señaló además que la oferta monetaria M2 de EE. UU. continúa expandiéndose. Los últimos datos muestran que la tasa de crecimiento anual de M2 alcanzó el 4,3% en noviembre, con un tamaño total de 22,3 billones de dólares, un récord. Ha crecido durante 21 meses consecutivos, y el nivel del agua es significativamente superior al máximo de 2022. Después de ajustar por inflación, el M2 real todavía mostró un aumento anual del 1,5% y ha aumentado durante 15 meses consecutivos. Negentropic finalmente concluyó que a medida que se levanta la presión estructural sobre los derivados y el entorno de liquidez sigue siendo flojo, los factores de viento de cola del mercado se están acumulando gradualmente. También recordó a los inversores que durante las vacaciones quizá deseen ampliar el horizonte temporal y reexaminar la posición del mercado y las tendencias a largo plazo.
